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天天理财第316期: 橡树资本霍华德·马克斯,明晓周期洞悉市场趋势

作者: 幸福百年 发布时间: 2019年08月17日 17:32:35

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北京快乐8官方天天理财,话说投资,大家好,我是宋楚易。上期的天天理财北京快乐8官方为大家介绍了被称作“华尔街秃鹫”的橡树资本,是如何活用核心投资策略在中国市场大展拳脚的。今天北京快乐8官方来聊一聊: 马克斯最近出版的新书《Mastering the Market Cycle》(《周期: 让概率站在你这边》),一起看看马克斯是如何讲述周期在投资活动中的重要性,以及作为投资者又该如何去把握呢?

投资是场概率游戏,如何让概率站在你这边?

北京快乐8官方相信很多投资者都听过或拜读过马克斯的大作——《投资中最重要的事》。这本书中涉猎范围比较广,主要想表达的就是“在投资中没有哪件事是最重要的,因为投资中的事都很重要”。而作为这本书的拓展篇,也就是马克斯出版的新书: 《周期: 让概率站在你这边》,就是挑选了投资中的一个重点,“周期”,来为投资者进一步揭秘投资的奥义。

在马克斯眼中,投资是一场概率游戏,让概率站在你这边,这就是优秀投资者对比普通投资者的最大不同。而这个过程就如同玩一个乐透游戏,每一次,从一堆乐透球中选一个号码出来。好的投资者会比较清楚大概有哪些乐透球,玩这个游戏取胜的概率是什么,玩这个游戏是否值得。他们和其他人一样,不确切知道未来会发生什么,但是他们会知道一个概率,而投资中的这种概率,马克斯认为正是通过周期研究所得到的。

北京快乐8官方没有人能够确切的知道未来会发生什么,这不仅是个投资问题,更是一个哲学问题。马克斯认为,未来并非完全不可知,你需要先了解过去,再通过过去推断未来。而了解过去推断未来的过程就是在周期中寻找投资时机的过程。只有了解清楚北京快乐8官方当前在周期中所处的位置,通过分析市场历史周期的情况,才能降低投资的不确定性风险,提高投资获胜的概率。

投资研究的过程是困难的,也是纠结的。正如马克斯在新书中提到的,投资研究是一场拔河比赛,一头是“我不能预测未来”,另一头是“我可以判断现在是周期的哪个阶段”。

了解周期将提升投资获胜概率,帮你赢在起跑线

对于投资而言,今天建立的组合是期望在未来取得收益。因此,即使没有人能够准确预知未来经济发展趋势,但如果能够比别人懂的更多,就能够获得超越市场的收益。

其实,投资并非由单一因素决定的,就是因为投资的多因子影响,所以才形成了市场的不可预测性。北京快乐8官方无法确切知道什么将会发生,但是通过学习周期,北京快乐8官方能把握“倾向性”,从中告诉北京快乐8官方,什么更有可能发生。如果北京快乐8官方了解了周期,就能了解更大概率获取收益的投资方向,而市场上其他投资者并不了解,那北京快乐8官方就已经赢在了起跑线上。

北京快乐8官方那么在马克斯眼中,周期有哪些特点,北京快乐8官方该如何把握周期呢?

首先,周期有着自身的规律。如同日出日落,每一天的周期决定了北京快乐8官方的生活方式。北京快乐8官方选择冬天滑雪,夏天去海边晒太阳。因此,北京快乐8官方也需要依据周期的规律进行随机应变。

其次,可以从历史情况中了解周期。马克·吐温曾说过: “历史不会重复,却总是惊人地相似”。对比日常生活,北京快乐8官方知道11月天气就变冷,来年转暖大概率在4月。依据这种规律,北京快乐8官方会在临近11月时开始多穿衣服,在临近4月时开始购置夏装。

此外,市场预期将影响股价,而周期也可由市场情绪反映。了解目前处在周期的哪个位置,重要的是看市场的感情因素。要做到这点,需要给市场测量体温,看市场的感情是偏冷还是偏热。

在周期高位时谨慎,在周期低位时配置

北京快乐8官方其实,投资者在投资过程中所表达出来的一些现象,会反复预示着经济即将到来的繁荣与衰退。比方说,过度乐观的心理总是十分危险;对风险怀有敬畏之心是市场稳健的必要因素;过度宽松的资本市场最终会导致陷入疯狂的融资活动,而最终令市场的参与者们纷纷陷入困境等等。 

北京快乐8官方所以,要想实现投资的成功,最重要的一点就是及时观察到上述因素,并在这些因素的发展趋势加深之时,明确周期或已接近高位,市场逐渐充满不确定性,并谨慎前行;反之,当周期趋近于低位时,投资者要积极投资。

马克斯的另类投资需要对于市场有极高敏感度,有时甚至需要“反市场而行之”,而周期就是马克斯能够实现对市场趋势的准确把控的一大因素。

好了关于马克斯的新书: 《周期: 让概率站在你这边》,今天就为大家介绍到这里,感谢大家的收听。我是今天的主持人,宋楚易,更多精彩内容,北京快乐8官方下周再见,谢谢。

北京快乐8官方本文首发于微信公众号: 首席策略周荣华。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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