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农银理财总裁段兵: 把理财子公司定位为资管业分销巨头

作者: 幸福百年 发布时间: 2020年07月31日 10:36:18

北京快乐8官方  我个人希望大型理财子公司能够进一步扩大规模,与当前的大型银行一样,成长为在北京快乐8官方客户、北京快乐8官方实体经济方面与中国经济地位相匹配的资管机构。

北京快乐8官方  去年8月8日,农银理财作为全国第五家理财子公司在京开业,目前已经运营近一年。截至2019年末,农银理财有限责任公司总资产124.47亿元,净资产123.07亿元,全年实现净利润2.96亿元,这个成绩处于理财子公司第二位,一季度的中间业务收入增速也位列四大行之首。

北京快乐8官方  近日,农银理财总裁段兵在接受21世纪经济报道记者专访时表示,农行压降老产品的压力与同业相比小一些。由于农行理财产品投资的非标类资产占比整体低于同业,资产端处置压力较小。农行目前存续老产品1.5万亿元,其中部分长期限非标是转型的重点。

北京快乐8官方  在他看来,资管行业可概括为四类业务模式,分别是贝塔规模经营者、阿尔法主动管理者、解决方案的专家和分销巨头。

  他认为,可把理财子公司定位为分销巨头,银行自身的客户优势和销售渠道优势是比较明显的,但理财业务对个人客户的渗透率整体不到5%,银行理财初期会与市场上的几类机构合作,比如阿尔法主动管理者、解决方案的专家等机构,借助他们的力量去构建更多产品,更好地差异化北京快乐8官方母行客户。

  产品破净是正常现象

  《21世纪》: 疫情蔓延全球以来,各国央行已经多次放水,中国央行则采取较为稳健保守的货币政策。你认为外部的一些变化对中国金融市场产生了哪些影响?

  段兵: 疫情对中国经济产生了比较大的冲击,一季度经济增长数据为负增长,二季度相较于去年同期增速有所降低,但5月以来企稳复苏的迹象比较明显。从外部环境来看,美国疫情出现二次暴发,中美关系较为紧张。国内外情况综合起来对金融市场产生了较为复杂的影响,4、5月份以来,股、债、商品市场都产生了较大波动。

  在疫情暴发之后,债券市场利率快速下行,尤其到了4月底的时候处于较低位置,但由于二季度以来疫情初步得到控制、经济出现回升,从5月开始利率快速上升。

  利率回升有两个原因: 一是经济探底回升,二是特别国债的发行,引发了市场明显回调。北京快乐8官方预估货币政策边际略有收紧,从央行的公开市场操作和政策利率调整来看,没有像美国那样大幅放水。

  股票市场经历了春节后开市第一天的大幅下挫,又经历了一段时间的下跌,那段时间风险偏好显著下降,但目前已经企稳回暖,创业板也创出几年新高。目前股票市场风格分化比较明显,大家普遍把上市公司按照“新经济”、“旧经济”划分,以TMT、医药等行业为代表的新经济明显好于以银行、地产为主的旧经济。

  商品市场波动更大,甚至原油期货出现“负价格”,这在历史上是没有出现过的,造成了市场的恐慌。随后价格出现了明显回升,现在看来,以黄金为代表的贵金属资产整体表现较好,价格不断走出新高。

  我个人的整体判断是,疫情影响是暂时的,在北京出现阳性案例之后,在没有停工停产的情况下进行了精准防控,表明北京快乐8官方对疫情的防控手段更加成熟。

  今年北京快乐8官方金融市场的改革开放步伐加快。内部改革方面,证监会提出很多改革措施,注册制稳步推进。对外开放方面,外资大举入股境内经营企业,也有证券公司从中外合资变成外资独资。另外,境外理财公司开始在国内设立分/子公司,粤港澳大湾区的跨境理财通也在顺利推进。这些都会增强市场发展的活力。

北京快乐8官方  疫情造成的外部环境负面影响在政策对冲之后,金融市场的大幅波动可能会被削平。当前政策的配合对金融市场整体发展是正面的。

  《21世纪》: 在境内外金融市场波动、利差收窄、央行对调整存款基准利率态度谨慎的情况下,银行理财在保持收益水平上遇到了哪些问题?部分银行理财产品跌破净值,农银理财是如何解决收益问题的?

  段兵: 重在组合管理。这期间理财产品、债券*北京快乐8官方 ######的市值振幅较大,一些理财子公司出现产品破净的现象,市场关注度很高。我个人认为按照净值化要求估值的话,这属于正常现象。客观来说,北京快乐8官方农银理财也出现了产品净值波动,也有个别产品出现破净的情况,但整体好于市场平均表现。

  北京快乐8官方对市场有提前研判,在债券利率最低的时候,对久期控制、回撤控制都比较严格。另外,北京快乐8官方建立了有弹性的组合,在利率低位以及债券价格上升的时候,进行波段操作;等到利率高位的时候,通过加杠杆予以补仓,这对平抑价格波动带来的净值影响起到了积极作用。

  《21世纪》: 疫情发生以来,农银理财是如何调整产品发行节奏的?

  段兵: 3、4月份市场利率过低,资产端的配置难度较高,因此北京快乐8官方在那两个月相应放慢了产品发行速度。

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