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2020年,中国股市最大的风险是什么?

作者: 幸福百年 发布时间: 2020年07月31日 16:52:57

  2020年,A股表现还不错,给到了不少的赚钱机会,总体趋势向上。今年肆虐全球的新冠疫情,至今仍然是主要的核心矛盾,各国经济受到显著的冲击,为了渡过难关,多国进行货币宽松,美联储甚至无限“印钞票”,流动性充裕,部分金钱流入股市,推动股市上涨。A股在宽松的货币政策环境之下,流动性充足,有不错的表现。

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北京快乐8官方  有钱,股市就能涨,2014年牛市就是杠杆牛,也可以说是资金牛。总说股市是经济的晴雨表,但令北京快乐8官方疑惑的是,既然有资金就能推动股市上涨,那么为什么还要看经济基本面呢?这也不矛盾,股价是围绕价值来运动的,股市不可能一直偏离经济,一旦资金跟不上,股市就要下来了,2015年股灾,就是因为证监会查配资,形成的资金踩踏事件,接下来就进入熊市了,怎么上去就怎么下来。

北京快乐8官方  那么,当前A股蕴含的内在风险也是一样的,较为关键的因素是疫情之下经济的恢复情况。还好目前的市场杠杆率很低,管理层为了避免重蹈覆辙,市场一有苗头,就马上查场外配资、查消费贷,总之就是查各类违规资金入市。从宏观经济来看,二季度工业增加值增速总体恢复至疫情前水平的八成,部分行业有超预期增长,但消费领域三四季度可能仍将持续低位运行,金融行业及出口部门运行或在三四季度走弱,因此下半年增长空间或相对有限,此外,由于居民消费的修复需要经过更长的周期,下半年生产端修复或仍快于居民消费端修复。下半年宏观政策仍将坚持底线思维,有从疫情冲击下的应急政策向常态化政策过渡,货币政策延续稳健灵活适度、更趋常态化,财政政策注重结构性调整,仍需关注地方债务风险的防范化解。总体来说,就是下半年经济修复放缓。

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  此外,A股面临最大的外在风险是美股的二次探底。北京快乐8官方1、近期美国疫情二次爆发,持续恶化,再度冲击就业和消费市场,疫情初次爆发后,美国初领失业金人数连续18周超130万,累计失业人数高达5268万,远远超过过去10年新增就业人数。疫情再度爆发,就会增加了美国经济重启的不确定性。

  2、企业债务压力骤增、盈利恶化。过去一个季度,美国企业破产指数从78骤增至185.4,二次疫情加剧企业复工难度,预计企业破产潮才刚刚开始。根据彭博数据,2020年一季度企业税后利润/债务同比大幅-9.1%/+8.7%,预计疫情影响下的二三季度债务压力及盈利数据将急剧恶化。

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北京快乐8官方  3、为对冲疫情影响加大财政刺激力度,政府债务规模迫近上限冲击美元信用体系。美国政府2020年上半年财政赤字2.4万亿美元,占GDP比重超12%,加上美国新一轮至少1万亿美元的刺激计划,预计将全年预算赤字推升至3.8万亿美元,占GDP比重将突破21%。公众持有的政府债务同比快速增加至27%,迫近2008年金融危机时的水平将进一步冲击美元信用体系。

北京快乐8官方  综上所述,美股二次下跌的风险加大,这是A股面临最大的外在风险。

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